世界

当金融监管机构表示欧洲银行系统不受另一次重大崩盘影响时,他们正在谈论银行可以用来抵消损失的资金

31家最大的银行持有总计1万亿欧元(7000亿英镑)的股东资金,按资产占欧洲银行体系的约75%

在所有银行中,可以说总股本达到1.35万亿欧元

欧洲银行在上一次金融危机中造成的损失总额约为1万亿欧元,因此2008年造成的破坏重演可能只是呼吁股东牺牲其股权

如果碰撞成本超过1万亿欧元,银行可以向债券持有人发出8万亿欧元的债务,可以部分或全部取消,从支付利息中扣除现金以保障存款人

这是一个重要的额外缓冲区

难怪布鲁塞尔,欧洲央行行长马里奥德拉吉和英国监管机构英格兰银行的官员都有信心再次要求纳税人的救助

因此,国际货币基金组织(IMF)在其最新的金融稳定报告中对欧洲银行系统的危险状况发出警告似乎有些奇怪

它表示应该采取更多措施来解决欧元区银行账面上的9000亿欧元不良贷款问题

它还表示有太多银行追逐太少的业务,有些银行应该被清盘

在英国,这个警告可能会在奇怪的情况下结束

政府希望更多的银行,并已推动劳埃德银行,汇丰银行和苏格兰皇家银行对不良贷款采取严厉措施

回顾2009年,我们可以看到工党政府比其他欧洲同行更进一步将银行从不良贷款中分离出来以清理系统

但国际货币基金组织并没有像英国那样谈论意大利和其他欧元区外围国家

意大利支持了一群孤立无援的区域性银行,这些银行在解决永远无法偿还的贷款方面做得很少

僵尸企业把所有剩余的现金都花在利息支付上,剥夺了他们的投资资金,而且意大利制造业仍然庞大

清除不良贷款将导致依赖廉价资金的商业客户的大规模破产

随之而来的是恐慌

如果欧洲央行可以提高利率并帮助其盈利,意大利银行可能有资金来管理转型

事实上,欧洲央行已经引入了负存款利率,意大利银行必须为此向欧洲央行保留资金

这增加了他们的成本,应该转嫁给客户以持有他们的钱

到目前为止,米兰,都灵和锡耶纳最好的机构已经拒绝,挤压其利润率并使其偿付能力受到质疑据估计,意大利的不良贷款占总额9000亿欧元的三分之一以上,这意味着60亿欧元的救助基金罗马提出的是极度不足

因此,国际货币基金组织对欧洲银行融资的总体数据不太感兴趣,而更关注最薄弱的环节,经验告诉我们可以引发连锁反应,让坏银行陷入困境

因此,国际货币基金组织应该受到称赞

困难在于欧元区政客设置的陷阱,这些陷阱已经开始依赖廉价的欧洲央行资金来润滑经济,而忽略了这对银行造成的损害

如果整个欧洲没有一个运作良好的银行体系,商业投资将保持平稳,增长疲软

而另一次崩溃的危险将继续潜伏在后台